什么是市盈率（PE）

市盈率，PE 英文全称 Price-to-Earning Ratio，字面翻译意思就是价格与盈利的比率。

市盈率的计算公式：市盈率（PE） = 每股市价（Price） / 每股盈余（EPS）。

从公式我们可以看出，这是投资人所投资成本和每年收益的比率，所以市盈率（PE）也可以叫作本益比。

市盈率（PE）是非常直观的估值指标，它表达的意思是，该公司每赚 1 元的资产，你愿意以多少钱收购。

15 倍市盈率（PE）代表着赚 1 元利润的资产，市场出价是15元。而 50 倍市盈率（PE）的含义，则是公司赚1元钱净利润的资产，市场可以卖到 50 元 。

市盈率（PE）估值法是一个简平快的估值手段，是未来自由现金流现金流折现法的极简版本。

而自由现金流与净利润的区别在于，净利润需要减去维持生产必须花出去的基本开支，才得到自由现金流。比如海康威视股票日常经营需要发工资、购买下一期生产需要的材料、研发投入等是要预留的现金的，不能把全部利润作为分红全分出去。否则会影响正常经营，那么这部分生产必要的资金扣除后，得出的就是自由现金流。

所以净利润需要是到手的现金，而不是能是票据（应收账款）；净利润能连年持续获取；未来获取净利润无需大量资本再投入。当满足这些条件的时候，市盈率（PE）估值法才能放心使用。  

另外，

30 倍市盈率（PE）代表着 3.3% 的年收益率，而这个收益率是存银行就可以获得的（ 100 元存银行定期，年利率 3.3%，3.3 元利息每年，30 年能收到 99 元，收益率 = 4% 和市盈率（PE） = 25 倍是同一意思。）

所以，在估值的时候，超过 30 倍市盈率（PE）的企业，一般会认为是高估了。因为这笔钱不投资股票，存放在银行中，能获得相同收益的同时，无需承担股市不确定性的风险。那投资这只高估了的股票，并不是一项好的投资选择。